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1岁的科创板凭什么成为资本市场改革“试验田”?

发布时间:2020-08-01 19:45:41 已有: 人阅读

  科创板推出一年来,一系列制度突破取得积极成效,成为资本市场改革“试验田”,并且这些经验得到复制推广,

  科创板上市股票简称后面,有几家戴上特殊的标识,比如,泽璟制药、沪硅产业、百奥泰、天智航、神州细胞、君实生物、埃夫特以及7月16日上市的中芯国际,这些股票简称后面都有一个“U”标识。优刻得后面有一个“W”标识。

  原来,科创板股票除现有证券简称外,还要提供扩位证券简称。对于两种情况要在扩位证券简称作出相应标识:一,发行人尚未盈利的,其股票或存托凭证的特别标识为“U”。二,发行人具有表决权差异安排的,其股票或存托凭证的特别标识为“W”。

  那么,泽璟制药等8家公司都是亏损企业,优刻得是一家同股不同权的公司。这两种类型公司能够在科创板上市,完全是一次制度突破。对此,这些公司非常有体会,泽璟制药是首家没有盈利的公司在科创板上市,董事长兼总经理盛泽林在接受记者采访时表示,原来我们是准备等待盈利之后上市的,科创板推出让上市时间大大提前了。公司获得了发展急需的资金,解决了公司发展中一直面临的资金问题,在科创板上市给公司各方面发展带来的助益都是显而易见的,也必将成为公司发展历程中具有里程碑意义的一刻。

  按A股原来的制度,亏损企业是不能上市的,但亏损不等于绩差公司,像生物制药、芯片公司,发展初期产品还在研发之中,属于大量投入期,营业收入还比较少甚至没有,这并不是绩差,一旦这些产品获得市场,未来可以获得巨额收益。

  其实,这些亏损很多都是龙头企业,如中芯国际之所以加上“U”标识,因为2019年扣除非经常性损益后净利润是亏损的,但中芯国际是中国技术最先进的晶圆代工企业,同样亏损的沪硅产业是“中国第一大硅晶圆厂”。这些企业目前处于研发投入期,上市能够获得发展急需的资金,有利于将来做大做强。

  科创板的制度突破还有许多,红筹股上市就是很大的制度突破,已经有2家注册在境外的红筹股——中芯国际和华润微在科创板上市,中芯国际还是首家A+H股的红筹企业。而且,这两家公司的面值一家是美元(中芯国际),一家是港元(华润微),同时,还是有限公司不是股份公司,这些都是A股历史上的重大突破。

  红筹股由于注册在境外,法律制度也不一样,有很多难点。华润微常务副董事长陈南翔说:“好在无论是中国证监会还是上海证券交易所,我们遇到的问题,他们遇山开路,遇水架桥,把这些问题解决了。”

  最重要的当属进行注册制试点,一年来注册制展现出的高效取得积极效果,对此,华熙生物董事长兼总经理赵燕认为注册制大大提高了效率。注册制在制度上、发行条件上有很大突破,原来主要关注一些历史业绩,科创板关注更多的是企业未来发展空间,强调信息披露,使企业更透明,社会能够很好的监督。企业的技术、业务、财务能够更真实,塑造了一个很好的市场公信力,让投资者更好认知企业,那么企业的价值也能够更好地得到体现。

  科创板注册制改革的经验已经复制推广到创业板,创业板改革并试点注册制方案已经推出,开始受理上市申请,其中借鉴了很多科创板的经验。科创板作为改革“试验田”,这些成功经验未来还将推广到整个中国资本市场。

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